Образовательный сайт
Воспитательная деятельность

ООО "АКЕСО"

Внутренняя норма окупаемости

Внутренняя норма окупаемости (ВНО) — это коэффициент дисконтирования, который при данной величине притоков наличностей равен текущей величине оттоков наличностей. Другими словами, это коэффициент, при котором текущая величина поступлений по проекту равна текущей сумме инвестиций, а величина чистой текущей стоимости равна нулю. Для расчетов ВНО применяется та же методика, что и для ЧТС, и те же типы таблиц. Вместо дисконтирования потоков наличностей при заранее установленном минимальном коэффициенте можно применять различные коэффициенты дисконтирования для определения такой величины коэффициента, при которой ЧТС равна нулю. Этот коэффициент и есть ВНО; он показывает точную величину рентабельности проекта.
Процедура расчетов начинается с подготовки таблицы потоков наличностей. Затем установленный коэффициент дисконтирования применяется для дисконтирования чистого потока наличностей к текущей величине. Если ЧТС имеет положительные значения, коэффициент дисконтирования повышается. Если при этом величина ЧТС получает отрицательное значение, ВНО определяется как усредненное значе-
ние величин двух использованных норм. Если более высокое значение коэффициента дисконтирования также дает положительные значения ЧТС, то коэффициент дисконтирования должен увеличиваться до тех пор, пока значение ЧТС не станет отрицательным.
При положительных и отрицательных значениях ЧТС, близких к нулю, более точная (чем ближе значение ЧТС к нулю, тем выше точность расчетов) методика расчета ВНО заключается в использовании следующей формулы линейной интерполяции:
где:
  - ВНО; ПЗ — положительное значение ЧТС при низком коэффициенте дисконтирования от ;
03 — отрицательное значение ЧТС при высоком коэффициенте дисконтирования от .
Цифровые значения ПЗ и 03 в приведенной выше формуле имеют положительные значения. Величины не должны расходиться более, чем на один-два процента. Приведенная выше формула не даст реалистичного результата, если расхождение будет слишком большим, поскольку связь коэффициента дисконтирования и ЧТС имеет нелинейный характер.
Период окупаемости и простой нормы прибыли обычно охватывают не весь проектный срок, а лишь короткие периоды в один год. Используемые ежегодные данные берутся в виде фактических, а не дисконтированных величин. Предполагается, что при реализации проекта предприятие достигает полной мощности лишь на третий, четвертый или пятый год.



Финансовая оценка предпринимательского проекта Финансовые расчеты Финансовая оценка Ставка дисконтирования Метод ЧТС Задачи высшей школы при формировании личности, нового социокультурного типа Период окупаемости Анализ безубыточности Планирование технического прогресса Основные показатели эффективности